Diskonteringsrente og gummistrikk-estimat
Innføringen av IFRS har medført at de børsnoterte selskapene har revurdert sine forutsetninger i forbindelse med måling av pensjonsforpliktelser i konsernregnskapet. Tidligere norsk praksis var lite bevisst, noe som har resultert i til dels store endringer i enkelte foretaks forutsetninger. Det er store sprik i forutsetninger mellom de enkelte foretak, og vi har i denne artikkelen forsøkt å oppsummere hva som er gjort i regnskapene for 2005.
Observasjonene som beskrives nedenfor er basert på et lite utvalg av de noen av de selskaper som til nå har offentliggjort sine regnskaper.
Generelt ser vi at innføringen av IFRS har medført en nedgang i diskonteringsrenten. Tilsvarende er forventet avkastning på pensjonsmidler også endret. Denne har historisk ofte ligget ca. ett prosentpoeng høyere enn diskonteringsrenten. Slik ser det fortsatt ut til å være for mange av de selskapene vi har sett på.
Hvilke regler gjelder under IFRS?
IAS 19 krever at pensjonsforpliktelsen i balansen reflekterer de faktiske forhold som eksisterer på balansedagen. Dette betyr for eksempel at diskonteringsrenten, som er en av forutsetningene som benyttes ved beregning av pensjonsforpliktelsen, skal fastsettes med utgangspunkt i markedsrenten på balansedagen. Med markedsrente menes bedriftsobligasjoner med høy kredittverdighet i et velfungerende marked. Det finnes ikke et slikt fungerende marked i Norge, slik at diskonteringsrenten for norske pensjonsordninger må fastsettes med utgangspunkt i renten for statsobligasjoner. Hvordan diskonteringsrenten skulle fastsettes for norske selskap har vært diskutert i lang tid i fagmiljøet - og fikk sin endelige avklaring ved at spørsmålet ble brakt inn for IFRIC, IASB sitt fortolkningsorgan. Storebrand ba i sin tid Kredittilsynet vurdere spørsmålet og i brev av 19. mai 2005 til Storebrand uttaler Kredittilsynet: «..står Kredittilsynet fast på sin forståelse av IAS 19.78 om at statsobligasjonsrenten må legges til grunn ved diskontering av pensjonsforpliktelsen i Norge ved avleggelsen av et IFRS-regnskap.»
Renten for statsobligasjoner med 10 års løpetid har utviklet seg som følger:
2005 |
2004 |
2003 |
2002 |
2001 |
|
|---|---|---|---|---|---|
Effektiv rente på 10 års statsobligasjon |
3,7 |
4,4 |
5,0 |
6,4 |
6,2 |
Kilde: ssb.no/vis/sm/sm11411n.shtml
Til sammenligning kan nevnes at 10 års statsobligasjonsrente i Danmark pr. 29.3.2006 var 3,78% mens bedriftsobligasjonsrenten var 5,19%. (Kilde: the Economist).
Det er videre viktig å være klar over at diskonteringsrenten skal ha samme tidshorisont og valuta som pensjonsforpliktelser.
.gif)
