Syntetiske aksjer og opsjoner i arbeidsforhold
Syntetiske aksjer og opsjoner vil kunne være en smidigere insentivmodell rent organisatorisk enn tilfellet er ved reelle aksjer. Forutsatt at de ansatte betaler markedspris for instrumentene, vil det etter vår vurdering også gi en lavere skattebyrde for de ansatte enn tilfellet er ved reelle aksjer. Dette forutsetter at de ansatte skal eie aksjene privat og ikke gjennom egne aksjeselskaper.
I oppkjøpstilfellene vil man ofte ha en markedspris som kan benyttes som utgangspunkt ved fastsettelsen av markedsverdi på de syntetiske aksjene og opsjonene. I andre tilfeller vil dette være mer utfordrende, og eksterne verdsettelser bør vurderes for å minimere risiko og samtidig sikre dokumentasjon. Regnskapsmessige effekter ved utstedelse av syntetiske aksjer og opsjoner og den praktiske årlige byrden i forhold til avleggelse av selskapsregnskapet bør vurderes før innføring av en slik modell. Ved bruk av syntetiske aksjer og opsjoner kan selskapet og dets eiere i mindre grad måtte hensynta ansatte som er del av incentivordningen.
Egenkapitalbaserte insentivmodeller for ansatte har vært og er en populær modell for incentivering av ansatte. De ansatte får ta del i verdiskapningen i selskapet, og de ansattes økonomiske interesser sammenfaller med interessene til selskapet og dets eiere. Egenkapitalbaserte insentivmodeller beskattes også som regel med en lavere effektiv skattesats sammenlignet med bonusmodeller hvor utbetaling lønnsbeskattes og er arbeidsgiveravgiftspliktig, under forutsetning av at instrumentet beskattes som kapitalinntekt. Det samme gjelder utstedelse av opsjoner til ansatte, hvor verdiøkning frem til innløsning normalt lønnsbeskattes og er arbeidsgiveravgiftspliktig.
Bruken av syntetiske aksjer og syntetiske opsjoner i incentivprogrammer for ansatte har blitt aktualisert de siste årene. Innføringen av oppjusteringsfaktor på utbytte og gevinst på aksjer i 2015 innebærer at gevinst på aksjer beskattes med en høyere effektiv skattesats enn tilfellet er ved gevinst på andre finansielle instrumenter. Sett bort fra skjermingsfradrag er den effektive skattesatsen på utbytte og gevinst på aksjer og egenkapitalbevis mv. for 2022 35,20 %. For andre finansielle instrumenter skal den alminnelige skattesatsen på 22 % benyttes. Det kan derfor foreligge et økonomisk incentiv til å vurdere syntetiske varianter ved valg av incentivmodell for ansatte sammenholdt med mer tradisjonelle aksjebaserte incentivmodeller.
Praktiske forhold ved syntetiske aksjer og opsjoner
I motsetning til ordinære aksjer vil innehaver av syntetiske aksjer eller opsjoner ikke ha aksjonærrettigheter eller rett til å utøve eierbeføyelser i selskapet, herunder blant annet rett til utbytte, møterett eller stemmerett på generalforsamling. Hovedaksjonærene må derfor ikke ta hensyn til innehaverne av syntetiske aksjer/opsjoner på samme måte som ansatte som eier reelle aksjer. Videre vil syntetiske aksjer og opsjoner være mer praktisk å håndtere enn ordninger med reelle aksjer, og det vil være enklere for arbeidsgiverselskapet løpende å inkludere nye ansatte i incentivordningen uten at dette må følge aksjelovens krav for utstedelse av aksjer.
