Risikopremien i det norske markedet 2012 og 2013
13 % mener at statlig eierskap reduserer avkastningskravet, viser en undersøkelse blant Norske finansanalytikeres medlemmer. Dette er en markant endring i synet på statlig eierskap sammenlignet med undersøkelsen utført i 2011, og indikerer at det er færre i år enn i fjor som mener at risikoen reduseres med staten som eier.
PwC Deals har i samarbeid med Norske Finansanalytikeres Forening (NFF) for andre året på rad gjennomført en undersøkelse av risikopremien i det norske markedet. Studien ble gjennomført i november 2012 og gir et innblikk i norske aktørers oppfatning av størrelsen på markedsrisikopremien, risikofri rente, småbedriftspremie (small stock premium) og langsiktig vekst i det norske markedet.
Undersøkelsens respondenter er NFFs medlemmer (1150) som består av analytikere og økonomer med bred erfaring fra det norske finans- og aksjemarkedet. Undersøkelsen ble møtt med stor interesse, og totalt mottok vi 224 svar. Resultatene gir gode indikasjoner på størrelsen på sentrale finansielle størrelser og kan således benyttes som grunnlag for diskusjon og vurderinger ved fremtidige verdsettelser og analyser.
Uendret markedsrisikopremie
Sammenlignet med 2011 ligger markedsrisikopremien uendret på 5 % i det norske markedet både for 2012 og 2013, se figur 1. PwC Sverige gjennomfører årlig en undersøkelse av markedsrisikopremien i det svenske markedet. Denne indikerer at markedsrisikopremien har økt fra 4,5 % i 2011 til 5,6 % i 2012. Basert på en undersøkelse utført av Fernandez et al. (2012) er risikopremien i det norske markedet på 5,5 %, mens en analyse av observerbar risikopremie på Oslo Børs indikerer en gjennomsnittlig median risikopremie på 6,9 % for tidsperioden 2010 til 3. kvartal 2012. Til tross for at det er indikasjoner på at premien kan ha økt basert på andre undersøkelser, indikerer ikke denne undersøkelsen dette.
%20(1).png)
