Fortsatt krevende tider
For ganske nøyaktig et år siden skrev jeg at det var god grunn til å vise aktsomhet og være seg sitt ansvar bevisst. Tidene er ikke blitt noe mindre krevende siden den gangen.
Oljeprisen er fortsatt lav og effekten for oljebransjen og beslektede næringer er åpenbar. Det er nå en kraftig oppbremsing og nesten fullstendig stans for mange selskaper i denne næringen. I fjor var den langsiktige forventningen til oljeprisen fortsatt forsiktig optimistisk, mens det nå er mer uklart når det eventuelt vil snu. Foreløpig har ringvirkningene for øvrige bransjer vært mer begrensede og til dels avhjulpet av svak kronekurs, men likevel har flere selskaper måttet gjennomføre store restruktureringer og vi har allerede sett at flere av de store selskapene har indikert store nedskrivninger, og vi må forvente at flere vil følge etter.
Finanstilsynets fokus på nedskrivningsvurderinger
Nedskrivningsvurderinger er fortsatt et fokusområde for finanstilsynets kontroll av de børsnoterte selskapenes finansielle rapportering. Vi må også forvente at de ser på dette ved revisjonstilsyn.
I 2015 gjennomførte finanstilsynet et tematilsyn for revisjon av verdsettelsesposter (estimater). Tilsynet dekket både børsnoterte og andre store selskaper i mange ulike bransjer og det var særlig fokus på olje- og oljeservice i lys av den økte usikkerheten. Finanstilsynet kontrollerte om revisor har innhentet tilstrekkelig og hensiktsmessig revisjonsbevis som grunnlag for sin konklusjon og revisjonsberetning. Finanstilsynet mener at det bør være mer fokus på kompetanserisiko og behovet for risikoreduserende tiltak. Her må man både gjøre vurderinger i forhold til kompetanse innenfor verdsettelse, men også bransjekompetanse. I den oppsummerende rapporten fra tilsynet påpekes det flere konkrete forbedringsområder, og disse bør alle revisorer som arbeider med krevende verdsettelser/nedskrivningsvurderinger i årsoppgjøret ta inn over seg. Finanstilsynet identifiserte svakheter knyttet til retningslinjer og rutiner for utpeking av team, dokumentasjon av vurderingen av kompetanse og involvering av oppdragskontrolløren når det gjelder foretak av allmeninteresse.
Revisjon av vesentlige estimater er krevende ? lett å trå feil
Regnskapsestimater som bygger på kompliserte fakta og usikre forutsetninger samt omfattende beregninger, krever høy kompetanse og erfaring. Både selskap og/eller revisor har gjerne behov for å hente inn spesialkompetanse i forhold til bransjekunnskap og verdsettelsesmetoder. Grad og type involvering av eksperter vil selvfølgelig avhenge av type estimat og grad av estimatusikkerhet, men dette må vurderes og dokumenteres. For at oppdragskontrolløren skal ha en reell funksjon og redusere risikoen for feil, må denne involveres på riktig tidspunkt.
Det er mange kilder til feil og mangler i verdsettelser. Dette kan være manglende konsistens med historiske resultater eller selskapets strategi og markedsforventning. Revisor bør særlig være på vakt i forhold til den berømmelige hockeysticken i estimatene eller forutsetninger om superprofit og markedsdominans til «evig tid». Det er også viktig å huske på at man skal være skeptisk til prognoseperioder utover fem år da disse blir svært usikre.
Man må påse at ekspansjonsinvesteringer eller restruktureringer ikke er inkludert, slik at man kun ser på fremtidige kontantstrømmer for eiendelen slik den er i dag. Revisor bør også utvise stor aktsomhet hvis selskapet ser bort fra markedsinformasjon og klarer å (bort)forklare eventuelle avvik mot børskurs. I mange tilfeller er det også uklart om forventede fremtidige kontantstrømmer er risikojusterte eller om avkastningskravet må justeres. Der estimatene er svært usikre, må man vurdere behovet for å se på ulike scenarioer og vekte disse. Med fallende renter vil en ren teknisk beregning kunne medføre fallende avkastningskrav, men det er viktig samtidig å gjøre oppdaterte vurderinger av risikopremiene i markedet.
Takster er ikke alltid pålitelige
Mange selskaper bruker takster enten i sin vurdering av nedskrivningsindikatorer eller som grunnlag for nedskrivning. Det kan også være utfordringer i forhold til å få tilgang til selskapets eksterne eksperters metode og grunnlag, for å vurdere deres objektivitet. Man må også være klar over at det i dagens marked ikke alltid finnes en «willing buyer» eller et aktivt marked, og dette kan gjøre disse takstene svært upålitelige. Skal man belage seg på lignende transaksjoner, må man også sikre seg at disse virkelig er sammenlignbare. I mange tilfeller er det mange mulige scenarioer og utfall som gjør at det kan være vanskelig å vurdere et punktestimat.
Bruk av pålitelighetsintervall
Det vil som regel være enklere for revisor å ta stilling til om ledelsens estimater ligger innenfor et akseptabelt intervall. Det er da viktig å gjøre en nøye og dokumentert vurdering av hva som er akseptabelt. Dette kan basere seg på historisk informasjon, tilgjengelig markedsinformasjon og forventninger. Ledelsens estimater må i tillegg vurderes nøye i forhold til deres objektivitet, insentiver og andre forhold som kan medføre (over)optimistiske forutsetninger. Dette er krevende vurderinger spesielt i dagens marked, hvor man må forvente at flere selskaper ikke innfridde det som ble forutsatt i fjor, og dette vil kreve særskilt oppfølging i år for å sikre at det er tatt hensyn til ny informasjon. I et år hvor mange selskaper går med underskudd, vil også tidligere innregnede skattefordeler kunne representere en risiko som må vurderes nøye.
Årsoppgjøret som venter kan bli utfordrende, men akkurat nå håper jeg du nyter en velfortjent juleferie med familie og venner og jeg benytter anledningen til å ønske dere alle et godt og fremgangsrikt år.
